Presupuesto energético 2027: escenarios de mercado y de contrato

Un presupuesto energético para 2027 se sostiene cuando separa tres capas: lo que el mercado cotiza hoy para 2027, lo que fijarán la CNMC y el Gobierno en peajes, cargos e impuestos, y lo que el contrato deja fijo o variable. A 22 de octubre de 2026 los peajes y cargos eléctricos de 2027 no están publicados, así que los escenarios son horquillas con fecha, no predicciones.

Contexto de decisión: qué está fijado para 2027 y qué falta

La factura de una empresa en 3.0TD o en 6.1TD a 6.4TD suma energía, potencia en seis periodos, peajes, cargos, impuestos y, en los indexados, los costes que traslada la fórmula. Cada capa tiene su propio calendario.

Electricidad: peajes y cargos de 2027, pendientes

Los peajes de transporte y distribución los calcula la CNMC con la metodología de la Circular 3/2020 y los publica cada año en el BOE. A 22 de octubre de 2026, la propuesta para 2027 no figura en las consultas públicas de energía de la CNMC. El precedente es el de 2026: la propuesta se publicó el 18 de noviembre de 2025 y la resolución definitiva, de 18 de diciembre, salió en el BOE del 22 de diciembre de 2025.

Los cargos los fija el Ministerio por orden; los de 2026 están en la Orden TED/1524/2025, publicada el 27 de diciembre de 2025, que también actualiza los pagos por capacidad. A 22 de octubre de 2026, la orden de 2027 no aparece entre los trámites de participación pública del MITECO.

Mientras no haya BOE, MIAF presupuesta con los valores de 2026 como base y una sensibilidad al alza y a la baja. La partida queda marcada como provisional y se calcula con la potencia y el consumo reales de cada CUPS, porque una variación media de los costes del sistema no se traslada igual a cada tarifa y periodo. Más detalle en peajes y cargos regulados en la factura de empresa.

Gas: peajes del año de gas 2027, ya conocidos

La CNMC prorrogó para el año de gas 2027 los peajes de transporte, redes locales y regasificación de 2026, con efectos desde el 1 de octubre de 2026, salvo los de recuperación de otros costes de regasificación, que pasan a cero. Solo podrían modificarse durante el año de gas por circunstancias excepcionales y con audiencia previa.

Impuestos: lo vigente y lo provisional

El Impuesto Especial sobre la Electricidad tiene un tipo general del 5,11269632 %, con cuotas mínimas de 0,5 €/MWh en usos industriales y 1 €/MWh en el resto (art. 99 de la Ley 38/1992). En 2026 hubo rebajas temporales al 0,5 %, desde el 22 de marzo y después condicionadas al IPC de la electricidad; la Agencia Tributaria confirmó que en agosto y septiembre se aplicó el tipo general. El Real Decreto-ley 25/2026 permite la rebaja en noviembre y diciembre de 2026 solo si el IPC eléctrico supera en más de un 15 % el del mismo mes del año anterior. Para 2027 no hay rebaja aprobada, y el presupuesto usa el tipo general.

El IVA aplicable es el general del 21 % (art. 90 de la Ley 37/1992). Las rebajas temporales al 10 % de 2026 se reservan a potencias contratadas de hasta 10 kW y a perceptores del bono social, de modo que no alcanzan a los suministros 3.0TD ni 6.xTD.

Un tercer impuesto no aparece en la factura, pero sí en los contratos. El impuesto sobre el valor de la producción de energía eléctrica, que pagan los productores, baja al 3,5 % en 2027 y al 0 % desde 2028 (art. 15 del Real Decreto-ley 18/2026). Su disposición adicional sexta lo considera cambio regulatorio a efectos de revisar los contratos y coberturas a plazo firmados antes de su entrada en vigor. Que llegue o no al precio de una empresa depende de su contrato.

Datos y documentos que MIAF reúne para los escenarios

• 12 meses de facturas y curva de carga de cada CUPS, con potencias, maxímetros y reactiva.

• El contrato vigente: condiciones particulares, fórmula, vencimiento y cláusulas de revisión.

• Las tablas oficiales de peajes y cargos por tarifa y periodo publicadas en el BOE.

• Una referencia de mercado con fecha. OMIP y MEFF publican cada sesión precios de futuros de electricidad para España, en carga base y punta, por mes, trimestre y año, en €/MWh.

El futuro se usa como foto del día, no como previsión. MIAF anota la fecha de la sesión, el producto (por ejemplo, el año 2027 en carga base) y la unidad. Una media mensual del mercado diario y el cierre de un futuro anual no son intercambiables. Tampoco equivale al precio de una oferta, que añade, entre otros conceptos, el coste de adaptar el producto a la forma real del consumo, los servicios de ajuste y el margen.

Con esos datos se arman tres escenarios: bajo, central y alto. La capa de mercado se mueve dentro de la horquilla de las últimas sesiones de futuros; la regulada parte de 2026 con su sensibilidad; la contractual aplica solo lo que el contrato deja expuesto. Cada escenario lleva la fecha de su referencia y se recalcula cuando cambia una capa.

Riesgos y condiciones: qué fija cada cláusula del contrato

Energía, potencia y costes regulados

En un precio fijo, el riesgo está en lo que el contrato excluye del fijo. En un indexado, está en la fórmula: qué índice usa, qué componentes suma y quién asume cada coste del sistema. Un mixto reparte ambos riesgos en la proporción pactada, que se decide con escenarios.

Los peajes y cargos pueden figurar como incluidos en el precio o como trasladados al valor que publique el BOE. Si están incluidos con valores de 2026, la cláusula de revisión decide si el precio cambia cuando salgan los de 2027. Lo mismo vale para impuestos y costes regulados nuevos. Más detalle en cláusulas de los contratos eléctricos de empresa.

La potencia depende de la propia empresa: MIAF ajusta la potencia contratada por periodo, respetando el orden P1 ≤ P2 ≤ P3 ≤ P4 ≤ P5 ≤ P6, y vigila los excesos que la Circular 3/2020 factura por maxímetro.

El cuarto de hora en los contratos indexados

Desde el 1 de octubre de 2025 el mercado diario casa la energía en periodos de 15 minutos. La primera casación, el 30 de septiembre, dio 96 precios cuartohorarios para la energía del 1 de octubre, según la nota de prensa de OMIE. Las reglas se adaptaron por la Resolución de la CNMC de 28 de febrero de 2025. El precio horario sigue publicándose como referencia agregada, pero un indexado posterior puede liquidar la energía por cuarto de hora.

En el presupuesto, MIAF comprueba si la fórmula usa el precio cuartohorario o una media horaria y con qué curva de consumo se pondera. Si el consumo se concentra en los cuartos de hora más caros, el coste real supera al que daría la media horaria. Más detalle en OMIE y el contrato indexado.

Checklist de comparación de ofertas para 2027

• Fecha y producto de la referencia de futuros usada en cada oferta.

• Qué incluye el precio fijo y qué queda fuera (peajes, cargos, pagos por capacidad, servicios de ajuste, desvíos).

• Si los peajes y cargos se trasladan al valor del BOE de 2027 o quedan incluidos con valores de 2026.

• Fórmula del indexado: índice, granularidad cuartohoraria u horaria y componentes añadidos.

• Cláusulas de revisión por cambio regulatorio o fiscal, incluida la del impuesto a la producción.

• Volúmenes o bandas de consumo pactados y qué ocurre fuera de ellos.

• Vencimiento y condiciones de renovación.

• Potencias por periodo coherentes con la curva de carga real.

• Los tres escenarios calculados con el mismo consumo y las mismas condiciones para todas las ofertas.

Próximo hito: la publicación de los valores de 2027

Si se repite el calendario del año pasado, los peajes y cargos eléctricos de 2027 se conocerán a finales de 2026. Con cada publicación en el BOE, MIAF sustituye la base de 2026 por el valor definitivo, recalcula los tres escenarios y revisa qué contratos con vencimiento próximo trasladan el cambio. Envía tus últimas facturas y el contrato vigente, y MIAF prepara un estudio energético sin compromiso con tu presupuesto 2027 separado por capas.